Dự Trự ngoại hối 2024 vì sao lại giảm so với 2021 ạ?

[LeVanTung]

Các cao nhân cho em hỏi với thặng dư thương mại năm 2021 của nước ta chỉ 4 tỉ USD nhưng dự trữ ngoại hối lên đến 105 tỉ USD. Thặng dư thương mại 2024 là 24,77 ti Usd gấp 6 lần 2024 nhưng dữ trữ ngoại hối năm 2024 chỉ còn 80 tỉ Usd. Dự trữ ngoại hối của Việt Nam năm 2016 là 41 tỉ USD như vậy trong 5 năm từ 016-2021 chúng ta đã dự trữ thêm duocd 64 tỉ đô bình quân mỗi năm tăng 13 tỉ đô, Nhưng từ năm 2021-2024 chỉ 3 năm chúng ta bị giảm 25 tỉ USD trong điều kiện thặng dư thương mại tăng lỉ lục, kiều hối và đầu tư nước ngoài đều ỏn định. Vậy nguyen nhân nào dẫn đến dự trữ ngoại hối suy giảm manh?

 

[Mr_Solo]

• 2021: Thặng dư thương mại chỉ ~4 tỷ USD, nhưng dự trữ ngoại hối tăng mạnh lên ~105 tỷ USD.
• 2024: Thặng dư thương mại kỷ lục ~24,77 tỷ USD (gấp nhiều lần 2021), kiều hối và FDI vẫn ổn định, nhưng dự trữ ngoại hối lại giảm còn ~80 tỷ USD.

Như vậy nguyên nhân không nằm ở xuất siêu đơn thuần, mà liên quan đến cách Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều hành tỷ giá và thị trường ngoại hối.

Các nguyên nhân chính khiến dự trữ ngoại hối giảm mạnh 2021–2024:​

1. NHNN phải bán ngoại tệ để ổn định tỷ giá VND/USD
   • Giai đoạn 2022–2023, Fed tăng lãi suất mạnh, USD lên giá toàn cầu → VND chịu áp lực mất giá.
   • Để tránh VND mất giá quá nhanh, NHNN phải bán USD từ dự trữ ngoại hối ra thị trường, hút VND về. Đây là nguyên nhân trực tiếp làm giảm dự trữ.
2. Thặng dư thương mại không tự động biến thành dự trữ ngoại hối
   • Xuất siêu tạo ra nguồn cung USD, nhưng doanh nghiệp có thể giữ ngoại tệ ở nước ngoài, hoặc tự cân đối vay – trả nợ ngoại tệ thay vì bán lại cho NHNN.
   • Nhiều tập đoàn FDI có doanh thu xuất khẩu lớn nhưng phải chuyển lợi nhuận, cổ tức ra nước ngoài, làm dòng USD ròng không lớn như con số xuất siêu.
3. Thanh toán nhập khẩu dịch vụ & nghĩa vụ nợ quốc tế
   • Ngoài hàng hóa, Việt Nam nhập khẩu dịch vụ (vận tải, bảo hiểm, bản quyền phần mềm, phí logistic quốc tế...) rất lớn.
   • Doanh nghiệp và Chính phủ vẫn phải trả nợ gốc và lãi vay nước ngoài bằng ngoại tệ, làm dòng chảy USD ra ngoài.
4. Kiều hối và FDI ròng chưa chắc “chảy” hết vào dự trữ ngoại hối
   • Kiều hối một phần giữ trong dân (tiêu dùng, đầu tư vàng, USD tiền mặt).
   • FDI giải ngân vào Việt Nam nhưng sau đó lại nhập khẩu máy móc, công nghệ, nguyên vật liệu → USD quay ra nước ngoài.
5. Chính sách điều hành của NHNN thay đổi
   • 2016–2021: NHNN chủ động mua vào USD để tăng dự trữ (bình quân +13 tỷ/năm).
   • 2022–2024: NHNN ngược lại, chủ yếu bán ra USD để giữ ổn định vĩ mô → dự trữ giảm.

---

Tóm lại:

• 2016–2021: Điều kiện quốc tế thuận lợi, NHNN tích cực mua USD → dự trữ tăng mạnh.
• 2021–2024: USD lên giá toàn cầu, NHNN phải bán ra ngoại tệ can thiệp, cộng thêm nghĩa vụ trả nợ, nhập khẩu dịch vụ và lợi nhuận FDI chuyển ra nước ngoài → dự trữ ngoại hối sụt giảm dù xuất siêu kỷ lục.

 

[pervert]

Trả nợ.